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天地科技(600582):稳健地看待中国工业网的未来

时间:2019-02-09 19:17:58 来源: 凤凰彩票官网 作者:匿名


天地科技600582机械工业

投资点

中期报告的表现与预期一致2012年年中报告显示,公司2012年上半年归属于母公司的营业收入和净利润分别为64.23亿元和4.79亿元,同比增长36 2012年上半年实现每股收益同比增长32%,实现每股收益0.395元。(根据最新股本计算),公司的中期业绩基本符合市场预期。

煤机业务稳定,煤炭业务突出。 2012年上半年,公司煤机业务增长21.22%,毛利率小幅下滑1%至31.5%,呈稳定增长态势。该公司的煤炭业务在2012年上半年显着增长,煤炭生产增加了50%,煤炭物流业务。煤炭业务的增长率为83%。

展望未来,公司下半年的经营环境面临一定压力。由于上半年煤炭价格大幅下跌(约20%),煤炭开采的热情受到影响,因此公司的煤炭机械业务在下半年面临一定的压力。同时,由于宏观经济增长放缓,预计煤炭价格将会走低。这给该公司的煤炭生产业务带来了一些压力。

修改公司的盈利预测。考虑到煤炭价格下跌对公司盈利的影响,我们降低了公司煤炭业务的毛利率。对于煤炭机械业务,考虑到行业竞争带来的竞争压力,我们还降低了公司煤机业务的毛利率。与此同时,公司的工程项目和技术项目的毛利润也在一定程度上降低了。详细信息请参见表2。

财务和估值

鉴于公司生产经营的变化,我们将公司2012 - 2014年每股收益减少至0.92,1.13,1.37元(2012年,2013年原预测为1.12元,1.44元),2012年预测利润为0.92元,煤炭机械业务贡献0.63元,煤炭业务贡献0.29元。根据可比公司的估值,采用业务估值方法。煤机业务的市盈率为17倍,煤炭业务的市盈率为14倍,相当于目标价14.78元。进入评级。